中国银行业-A股:兴业银行房地产融资*策调整或尚属个案
公司停止、暂停房地产融资业务发布澄清公告。主要内容:1)公司于春节后要求各分支机构做好存量房地产资产梳理等工作,将于3 月底前出台新房地产授信业务*策;2)这之前暂缓办理部分房地产新增授信,停办房地产夹层融资业务(该业务占比极小)。我们分析兴业银行较早涉及房地产业务,房地产开发贷占整体贷款比率一度达16.6%的上市银行最高水平;但近几年来,公司房地产业务逐步压缩,至13 年中期开发贷占比已回落至9.2%。我们认为:1)一方面,此次公司暂缓及停办部分房地产业务或反映了其近几年来控制房地产业务的战略;2)另一方面,或反映了公司现阶段面对影子银行风险对于地产行业较为谨慎的态度。
大多数上市银行地产融资*策没有变化,兴业暂调地产业务*策尚属个案
我们从过去几年数据分析,大多数上市银行对于表内房地产开发融资的*策已逐步趋严,占比逐年回落。我们渠道了解显示2014 年以来大多数上市银行房地产开发业务授信*策边际上并没有显著调整。由于房地产投资是固定资产投资和经济增长的重要驱动,我们并不认为监管层及商业银行现阶段会突然显著收紧房地产融资。但我们相信为了应对影子银行风险,以循序渐进的方式逐步收紧部分城市、部分领域的地产融资或更为可行。
商业银行与影子银行相关房地产业务融资*策后续调整或出现分化
我们认为伴随影子银行监管细则出台,理财非标、信托资产以及同业类信贷业务占比较高的中小银行或面临较大调整压力;房地产融资作为上述业务的重要方面或面临*策收紧的可能,不能排除上述业务占比较大的银行跟进调整相关房地产融资*策的可能。